Apprenez à mieux reconnaître les phases du cycle économique

Les marchés financiers, qu'il s'agisse des marchés boursiers ou obligataires, sont étroitement liés aux cycles économiques. Comprendre comment ces marchés évoluent au cours des différentes phases d'un cycle économique complet peut être utile, même pour ceux qui ont une connaissance limitée en économie.

Examinons ces phases et leurs effets sur les marchés financiers, en nous appuyant sur quelques exemples historiques.

1. Expansion économique :

Lors de la phase d'expansion économique, l'économie est en croissance, les entreprises prospèrent et les bénéfices augmentent. Cela se traduit généralement par une hausse des prix des actions sur les marchés boursiers. Par exemple, lors de l'expansion économique des années 1990, connue sous le nom de "bulle Internet", les investisseurs étaient enthousiastes à l'idée d'investir dans des startups technologiques. Cela a entraîné une hausse spectaculaire des valeurs technologiques sur les marchés boursiers.

Dans le même temps, lors de cette phase d'expansion, les taux d'intérêt peuvent être bas, ce qui favorise les obligations. Les investisseurs sont prêts à acheter des obligations émises par des entreprises ou des gouvernements, car les rendements sont plus élevés par rapport aux taux bas. Par exemple, lors de la période d'expansion économique aux États-Unis dans les années 1980, les obligations du Trésor américain ont offert des rendements attractifs pour les investisseurs. Cela a aussi été observé en 2020.

2. Pic économique :

Lorsque l'économie atteint son sommet de croissance, nous atteignons la phase du pic économique. Les marchés boursiers peuvent atteindre des niveaux records, mais cela peut également être un signe de surévaluation. Une fois que le marché perçoit que les prix des actions sont trop élevés par rapport aux fondamentaux économiques, une correction peut se produire. Par exemple, lors du pic de l'économie américaine en 2007, la bulle immobilière s'est effondrée, entraînant une crise financière mondiale et une chute des marchés boursiers.

3. Contraction économique :

La phase suivante est la contraction économique, caractérisée par un ralentissement économique. Les bénéfices des entreprises peuvent diminuer, et les investisseurs peuvent devenir plus prudents. Cela peut entraîner une baisse des prix des actions sur les marchés boursiers. Par exemple, lors de la crise financière mondiale de 2008-2009, les marchés boursiers ont connu une forte baisse en raison des craintes d'une récession mondiale.

Dans le même temps, lors d'une contraction économique, les investisseurs peuvent se tourner vers les obligations considérées comme des actifs plus sûrs. Les prix des obligations peuvent augmenter, ce qui fait baisser les rendements. Par exemple, lors de la récession de 2008, les obligations du Trésor américain ont été considérées comme un refuge sûr, ce qui a fait baisser les rendements.

4. Creux économique :

Le point le plus bas de la contraction est appelé le creux économique. C'est le moment où l'économie atteint son niveau le plus bas avant de commencer à se redresser. Au creux économique, les marchés boursiers peuvent être très volatils, avec des investisseurs hésitant à prendre des risques. Cependant, une fois que l'économie commence à se redresser, les marchés boursiers peuvent également rebondir. Par exemple, après la crise financière de 2008, les marchés boursiers mondiaux ont connu une période de reprise soutenue pendant douze ans.

Un portefeuille multi actifs pourrait vous aider à passer au travers toutes les phases d’un cycle économique complet. 

Il est important de noter que les cycles économiques et les réactions des marchés financiers ne se répètent pas de manière prévisible à chaque fois. Chaque cycle économique est unique et peut être influencé par différents facteurs. Les politiques gouvernementales, les crises financières, les événements géopolitiques et d'autres variables peuvent tous avoir un impact sur la façon dont les marchés financiers évoluent.

Les marchés boursiers ont tendance à augmenter pendant l'expansion économique, atteignent un sommet au pic économique, diminuent pendant la contraction économique et se redressent progressivement au creux économique. Les obligations peuvent réagir différemment, avec une demande accrue lors de la contraction économique en raison de leur nature plus sûre. Cependant, il est important de se rappeler que les marchés financiers sont complexes et peuvent être imprévisibles, et qu'il est essentiel de faire preuve de prudence et de diversification lors de la prise de décisions d'investissement.

Un portefeuille multi actifs pourrait vous aider à passer au travers toutes les phases d’un cycle économique complet. Il peut utiliser aussi bien la gestion active que la gestion passive. L’important ne sera pas de surpasser le marché, mais simplement d’atteindre vos objectifs financiers, de protéger votre capital dans les phases où s’accélère les pertes d’emploi, la résurgence de l’inflation et l’endettement des ménages.