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Doit-on craindre la stagflation?

Le mot stagflation est issu de la combinaison des mots stagnation et inflation. Il désigne une période de croissance économique faible jumelée à une forte inflation. Le mot stagflation a été utilisé pour la première fois en 1965 par le politicien britannique Iain Macleod afin de décrire la situation économique du Royaume-Uni, à une époque où tous les autres pays développés à économie de marché connaissaient une forte croissance (lien vers le débat en Chambre des communes du 17 novembre 1965).

 

Le mot stagflation a refait surface quelques années plus tard aux États-Unis lors de la récession des années 70 après la crise du pétrole. À l’époque, les États-Unis ont connu une récession qui a vu cinq trimestres de croissance négative de son produit intérieur brut (PIB). Cette période de stagflation et de crise énergétique est mise en évidence au National Museum of American History.

 

Dans son Guide de l’inflation, le média spécialisé Investopedia souligne que « la stagflation se caractérise par une croissance économique lente et un chômage relativement élevé- ou une stagnation économique - qui s'accompagne en même temps d'une hausse des prix (c'est-à-dire de l'inflation). La stagflation peut également être définie comme une période d'inflation combinée à une baisse du produit intérieur brut (PIB). »

 

En lien avec la situation économique actuelle, l’agence de notation Fitch Ratings soulignait le 26 avril dernier que la menace dune stagflation à l’échelle mondiale se précise de plus en plus.

 

« Les perspectives de resserrement monétaire ont considérablement augmenté, tout comme le potentiel de stagflation, dans lequel les taux d'intérêt et l'inflation augmentent plus rapidement dans un contexte de croissance plus faible que prévu. »

 

Pour l’agence de notation britannique, l’effet d’une stagflation mondiale se ferait sentir dans des secteurs plus exposés à des coûts de production élevés, à une volatilité accrue des marchés et à des conditions de financement plus strictes. « Cela comprend les secteurs industriels et liés aux voyages et les sociétés de financement et de valeurs mobilières, en particulier dans les marchés émergents. »

 

En raison des projections d'inflation et des hausses des taux d'intérêt dans différents pays, le monde semble se rapprocher d’une stagflation. Les événements des derniers mois en Ukraine ont augmenté de façon considérable les risques d’incertitude macroéconomique des marchés financiers et géopolitique. Parmi les risques, Fitch Ratings mentionne les perturbations de la chaîne d'approvisionnement, les changements climatiques, le secteur financier chinois, en plus de la pandémie qui s’éternise. Ces risques et quelques autres tels que le surendettement contribuent à la mise en place du phénomène de stagflation.

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Le présent document est fourni à titre dinformation générale et peut faire lobjet de changements sans préavis. Bien que tous les efforts aient été déployés afin de veiller à ce que les renseignements contenus dans ce document proviennent de sources fiables, nous ne pouvons en garantir lexactitude ni lexhaustivité. Avant de prendre toute décision liée à son contenu, communiquez avec un conseiller professionnel qui vous fournira des conseils en fonction de votre situation particulière.  Les opinions qui sont exprimées sont celles de l'auteur et ne sont pas nécessairement celles de Gestion de capital Assante ltée.

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